Ya puedes realizar el Jailbreak en iOS 5.0.1, pero para poderlo realizar hay que seleccionar manualmente iOS 5 y no el iOS 5.0.1.
Recordad que es un Jailbreak Tethered osea atado, excepto el iPhone 3GS con Bootrom antiguo, que será Untethered.
No es válido ni para iPad 2 ni para el iPhone 4S.
Redsn0w 0.9.9b8 (Windows)
Redsn0w 0.9.9b8 (Mac)
Tutorial